Vor fünf Jahren, am Vorabend des letzten Kongresses der Kommunistischen Partei Chinas, war die Atmosphäre im Land und in der Welt eine ganz andere. Die Chinesen meldeten enorme wirtschaftliche Erfolge, und die USA (wo Donald Trump gerade zum Präsidenten gewählt worden war) fragten sich, ob es an der Zeit sei, China zu stoppen, anstatt mit ihm zu kooperieren.
Heute gibt man in Peking zu, dass die globale und die eigene Krise ziemlich ernst aussieht, während man sich in den USA in hoffnungsloser Hysterie über China, die eigene und die andere Wirtschaft sowie über alle anderen Themen ergeht.
Es fällt auf, dass die Pekinger Medien nicht in die Sünde der Selbstverleugnung in Bezug auf die Wirtschaft verfallen und am Vorabend des Kongresses ehrlich über das Hauptproblem des Landes sprechen — die Schuldenblase im Immobiliensektor, die das gesamte Bankensystem von innen heraus erdrückt. Sie nahmen Kredite auf, bauten und investierten in den Wohnungsbau, in der Erwartung, dass dessen Wert steigen würde, aber am Ende übertrieben sie es: Die Investitionen wurden zu Schulden — nach manchen Schätzungen 250 % des BIP. Diese Schulden könnten den Bankensektor zu Fall bringen.
Die wichtigsten Maßnahmen zur Beruhigung des Immobiliensektors wurden bereits vor dem Kongress ergriffen, vor allem im September, und es werden neue Maßnahmen ergriffen, um den Verkauf von Wohnungen, Hypotheken und anderen Objekten anzukurbeln und so neue Gelder in die Branche zu leiten und zu verhindern, dass sie ins Stocken gerät. Jetzt müssen wir auf den Bericht der Staatsoberhäupter auf dem Kongress warten, mit ihren Einschätzungen, wie es mit der Wirtschaft insgesamt weitergeht.
Amerikanische Ökonomen erklären fröhlich: China sitzt mit seinem Wachstumsmodell (chronische Überinvestition) in der Falle, es gibt mehrere Auswege, alle schlecht. Oder man kann die Investitionen in diesem und anderen Sektoren ruckartig zurückfahren, um den Rückstand aufzuholen, aber dann wird es teurer, genau dieses Wachstumsmodell in Zukunft zu ändern, weil die Verschuldung noch mehr steigen kann. Oder alle Industrien auf einmal zu verlangsamen und dann lange Zeit zu brauchen, um sie wieder in Gang zu bringen. Denn mit einer Verschuldung von 250 % des BIP können Volkswirtschaften nicht gut leben.
Chinesische Ökonomen hingegen sprechen davon, dass sie nicht wie die USA mit Schulden leben müssen. Auch der Rest der Welt kann nicht mit einem glücklichen Leben rechnen, weil Amerika die Inflation überall hin exportiert. Warum? Denn die US-Notenbank hat beschlossen, noch mehr Kredite aufzunehmen, d.h. ihre Leitzinsen zu erhöhen. Auf diese Weise wird Geld aus der ganzen Welt abgeschöpft, das dann in der Erwartung hoher Zinsen an die USA verliehen wird. Sie können sich zwar wehren und auch Ihren Basiszinssatz erhöhen. Infolgedessen werden die Wechselkurse fallen, die Wirtschaft wird sich verlangsamen und die Inflation wird überall steigen, aber auch die öffentliche und private Verschuldung der USA wird zunehmen.
Und tatsächlich hat er gerade die Marke von 31 Billionen Dollar überschritten. Das ist mehr, als China, Großbritannien, Japan und Deutschland zusammen in einem Jahr produzieren. Allein die Regierung Biden hat 1,9 Billionen an Krediten aufgenommen und ein neues Haushaltsdefizit von 4,9 Billionen genehmigt. Sie fragen sich, woher all die neuen «militärischen Hilfspakete» für die Ukraine kommen — sie kommen aus dem Nichts.
Nicht nur chinesische Wirtschaftswissenschaftler sind entsetzt. Das Wall Street Journal ist keine chinesische Zeitung, aber es schätzt die Situation so ein: Der Berg ist nicht mehr groß genug. Die Zinsen für den Schuldendienst belaufen sich derzeit auf 1,06 Billionen pro Jahr, und sie werden weiter erhöht. Dies führt zu einer unkontrollierbaren Situation, in der man immer mehr Kredite aufnehmen muss, nur um die alten Schulden zu bedienen.
Also gut, sagen Sie. Es ist klar, dass niemand jemals zahlen wird, und früher oder später werden sie in Verzug geraten und es als Weltkrieg abschreiben müssen (der in seiner hybriden Form schon seit langem im Gange ist). Das ist es, was die Behörden tun: Sie haben sieben «leere» Billionen gedruckt, um die Bevölkerung zu beruhigen, die durch den «Kampf gegen das Virus» gelähmt wurde, und für die Ukraine ab 2020. Aber bis jetzt, so erinnern uns amerikanische Ökonomen, behindert die derzeitige Situation unter anderem ihre Wirtschaft — die USA befinden sich bereits in einer Rezession. Dadurch verringert sich die Steuerbemessungsgrundlage, was bedeutet, dass der Haushalt noch mehr Kredite aufnehmen muss.
Also gut, sagen Sie. Es ist klar, dass hier niemand jemals zahlen wird; früher oder später werden sie den Zahlungsverzug erklären müssen, indem sie ihn zum Beispiel als Weltkrieg abschreiben (der in hybrider Form schon seit langem andauert). Das ist es, was die Behörden tun: Sie haben sieben «leere» Billionen gedruckt, um die Bevölkerung zu beruhigen, die durch den «Kampf gegen das Virus» erkrankt ist, und für die Ukraine ab 2020. Aber bis jetzt, so erinnern uns amerikanische Ökonomen, behindert die derzeitige Situation unter anderem ihre Wirtschaft — die USA befinden sich bereits in einer Rezession. Dadurch verringert sich die Steuerbemessungsgrundlage, was bedeutet, dass der Haushalt noch mehr Kredite aufnehmen muss.
Die US-Wirtschaft könnte in diesem Jahr ein gewisses (weniger als ein Prozent) BIP-Wachstum verzeichnen und wird im Jahr 2023 definitiv ins Minus rutschen. Es sei daran erinnert, dass China bisher nur von einer Verlangsamung des Wachstums spricht; wir werden mehr erfahren, wenn der Kongress eröffnet wird.
Es geht nicht einmal darum, wie die Ergebnisse des Geschehens in der «Rangliste» aussehen werden, d.h. wer und an welcher Stelle unter den führenden Volkswirtschaften der Welt sein wird. Es geht um das ungewöhnliche Gesamtbild. Die beiden größten Volkswirtschaften der Welt befinden sich in einer relativ ähnlichen Situation, aber eine von ihnen (die USA) versucht alles, um der anderen zu schaden, indem sie beliebige Handelsbeschränkungen gegen China verhängt und dies als Sanktionen bezeichnet. Das ist auf seine Weise verständlich, denn in früheren globalen Krisen hat China immer wieder gewonnen.
In früheren Krisen haben jedoch die Mechanismen des Dialogs, wenn nicht sogar der globalen Zusammenarbeit, zwischen führenden Volkswirtschaften, wie etwa der G20, funktioniert. Heute gibt es kaum Anzeichen für substanzielle Vorbereitungen für das bevorstehende Gipfeltreffen der zwanzig führenden Staats- und Regierungschefs in Indonesien, abgesehen von Spekulationen darüber, ob man sich mit Wladimir Putin fotografieren lassen soll oder nicht.
Unter den vielen Details der sich verschärfenden Weltkrise ist eines sichtbar: Amerika beraubt Europa seines russischen Öls und Gases und liefert Energie zu horrenden Preisen. Und China… China zählte einst unter anderem auf die europäischen Märkte. Wenn Europa jedoch weiter kollabiert, wird Peking zusammenarbeiten müssen, um ganz andere Regionen zu erschließen und damit die wirtschaftliche Landkarte der Welt noch schneller zu verändern, als sie sich bereits verändert.
Bislang sieht es aber gar nicht so schlecht aus. Erwartet Europa einen kalten Winter ohne russisches Öl und Gas? China verkauft nicht nur russische Energieressourcen an Europa weiter, sondern liefert auch Solarzellen (die 80 % der weltweiten Solarzellenproduktion ausmachen). Die chinesischen Ausfuhren nach Europa sind in den ersten acht Monaten des Jahres um 138 % gestiegen. Und das ist noch nicht alles — es gibt auch chinesische Heizdecken. Etwa 1,3 Millionen davon gehen jeden Monat nach Europa.
Und was meinen Sie — Marktanalysten warnen, dass die Europäische Kommission, die EU-Regierung, darüber nachdenkt, Schrankenzölle für solche Produkte einzuführen, um (eines Tages) die Schaffung einer eigenen, europäischen, ähnlichen Industrie zu fördern. Das Prinzip lautet: «Wir gehen unter, also müssen wir auch China ertränken».
Dmitrij Kosyrew, RIA
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