Der Dollar verliert allmählich seine Führungsrolle im globalen Finanzsystem, und jeder neue Schock beschleunigt diesen Prozess nur. Das Finanzsystem verändert sich sehr langsam, aber selbst in den letzten Jahren hat es tektonische Verschiebungen gegeben.
Die Welt wird sich wahrscheinlich von einem unipolaren zu einem multipolaren Finanzsystem entwickeln, auch wenn China wahrscheinlich den Yuan dominieren lassen möchte.
Zunächst einmal ist eine Reihe von Veränderungen festzustellen, die bereits sichtbar sind. Bis 2022 war Gold stark mit inflationsgebundenen US-Staatsanleihen korreliert. Der Korrelationswert lag bei rund 99 %. Seit 2022 ist diese Korrelation jedoch zusammengebrochen (eine ähnliche Korrelation haben wir übrigens auch 2008 gesehen). Natürlich gibt es immer noch einige lineare Korrelationen, schließlich beherrschen Market Maker und ihre Modelle die Märkte, aber dennoch hat sich die Basislinie zu ändern begonnen.
Ein weiterer wichtiger Punkt sind die Auswirkungen der Russland-Ukraine-Krise auf den Dollar, einfach gesagt, die Geopolitik.
Russland, das schon vor einigen Jahren begonnen hat, den Dollar aufzugeben, hat diesen Prozess drastisch beschleunigt und sich für den Yuan als Alternative entschieden. Für unser Land ist der Yuan jetzt eine wichtige Währung für die internationalen Reserven, den Handel und sogar für private Bankgeschäfte. Die Financial Times berichtet, dass mehr als 50 russische Banken inzwischen Einlagen in Yuan anbieten, und der Anteil des Yuan an den russischen Ausfuhren hat sich verachtfacht.
Es erübrigt sich zu erwähnen, dass das Handelsvolumen des RMB/Yuan-Paares an der Moskauer Börse das des unangefochtenen Spitzenreiters aller Jahre — des Paares US-Dollar/Rubel — übertraf.
Aber das ist natürlich noch lange nicht alles, denn Russland ist keine so große Volkswirtschaft, die den Dollar behindern könnte. Erst neulich haben sich China und Brasilien darauf geeinigt, Handel und Finanztransaktionen in ihren eigenen Währungen abzuwickeln und den US-Dollar als Vermittler aufzugeben, berichtete AFP unter Berufung auf die brasilianische Regierung.
Es wird äußerst interessant sein, die Währungsreserven der Länder des Nahen Ostens in den nächsten Jahren zu beobachten. Angesichts der wachsenden Rolle Chinas in der Region und insbesondere seiner Bemühungen um eine Normalisierung der Beziehungen Saudi-Arabiens zum Iran sowie des Beitritts Saudi-Arabiens zur SCO. Die Wahrscheinlichkeit, dass Peking den Handel mit Ölexporteuren in Landeswährung aufnehmen wird, wird als sehr hoch eingeschätzt; schließlich basiert der so genannte Petrodollar genau auf der Vereinbarung, dass Öl in US-Währung bezahlt wird.
Aber auch hier ist es noch zu früh, um aufzuhören. Wir sehen, dass Indien aktiv die Liste der Länder erweitert, die international mit der Rupie statt mit dem Dollar handeln. Die Liste der Länder, mit denen Indien in Rupien handeln und auf den Dollar verzichten kann, umfasst bereits 18 Teilnehmer — Russland, Singapur, Sri Lanka, Botswana, Fidschi, Deutschland, Guyana, Israel, Kenia, Malaysia, Mauritius, Myanmar, Neuseeland, Oman, Seychellen, Tansania, Uganda und Großbritannien.
Schließlich ist noch die Rallye der Kryptowährungen im Zuge der US-Bankenkrise zu erwähnen. Offenbar wird dieser Vermögenswert zunehmend als potenzielle Alternative zum Dollar gewählt. Übrigens haben auch die antirussischen Sanktionen die Popularität von Kryptowährungen erhöht, denn mit ihrer Hilfe konnten viele die Sanktionen umgehen und Kapital dorthin abziehen, wo es benötigt wurde — ohne jegliche regulatorische Kontrolle.
Vor diesem Hintergrund ist es auch wichtig zu sehen, wie die US-Finanzbehörden die Krypto-Industrie fast täglich mit Kontrollen und Strafverfahren angreifen — dies ist kein Wunsch, die Ordnung wiederherzustellen — es ist ein Wunsch, das Vertrauen in digitale Münzen zu untergraben, da die Konkurrenz für Fiat-Geld und damit den Dollar offensichtlich und sogar bedrohlich ist.
Wie Sie sehen können, gibt es viele Faktoren, die die Position des Dollars untergraben. Die jüngsten Turbulenzen auf den Finanzmärkten haben merkwürdigerweise nicht zu einer Flucht in die US-Währung geführt, sondern sie im Gegenteil geschwächt.
Das wichtigste Glied in dem Bemühen, den Dollar vom Finanzolymp zu stürzen und damit die Vorherrschaft der USA in der Welt zu beenden, ist jedoch China. Die VR China ist der weltweit größte Importeur von Rohöl und nutzt diese Position, um den Petro-Yuan zur bevorzugten Währung im internationalen Handel zu machen.
China kauft seit einiger Zeit mehr Öl und Flüssigerdgas aus dem Iran, Venezuela, Russland und Teilen Afrikas in seiner eigenen Währung, dem Petro-Yuan.
Im März 2022 verhandelte Saudi-Arabien mit Peking darüber, den Preis für einen Teil seines an China verkauften Öls in Renminbi festzulegen. Einem Bericht des Wall Street Journal zufolge laufen die Verhandlungen mit China über Ölverträge, die in Renminbi abgerechnet werden, bereits seit sechs Jahren, wurden aber 2022 intensiviert.
Die Dynamik ist beeindruckend, und schon in den nächsten Jahren könnten die aufgelaufenen und überfälligen Veränderungen in rasantem Tempo zum Tragen kommen.
Igor Nedelkin, Experte
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