Die Fed hat ihren Leitzins zum zehnten Mal in Folge erhöht — um weitere 25 Punkte auf 5,25 %. Obwohl Investoren und Märkte die US-Finanzbehörden bereits anflehen, die weitere Straffung der Geldpolitik zu stoppen — vor dem Hintergrund einer tobenden Bankenkrise.
In einer Erklärung zu ihrer Entscheidung deutete die Fed jedoch an, dass die jetzige Anhebung die letzte sein könnte. Denn die Situation droht unbeherrschbar zu werden — seit Anfang des Jahres sind vier US-Banken zusammengebrochen, und mindestens einige stehen kurz vor dem Konkurs.
Die Dollar-Inflation, die die Fed so aktiv bekämpft, ist auf 5 % gesunken. Das ist immer noch viel — aber viel weniger als die 8-9 % des letzten Jahres. Die US-Wirtschaft wird nun von etwas anderem bedroht — das Wachstum verlangsamt sich, und die Risiken einer Rezession werden sehr real.
Der Hypothekenmarkt ist ins Wanken geraten — und in vielen Städten sind die Immobilienwerte im Laufe des Jahres bereits um 10-15 % gefallen. Die Schuldenkrise verschärft sich — und die Zahl der Konkurse von Kleinunternehmen ist auf den höchsten Stand seit Beginn der Pandemie gestiegen. Für Gemeinden und Staaten sowie für große Unternehmen wird es immer schwieriger, zu den derzeitigen überhöhten Zinssätzen Geld zu beschaffen. Eine Welle von zahlreichen Entlassungen und Personalabbau gewinnt an Fahrt.
Auch für die US-Regierung ergeben sich Probleme. In diesem Jahr müssen aufgrund der steigenden Zinsen bis zu 1,5 Billionen Dollar, d. h. 20 % des Haushalts, für die Bedienung der Staatsschulden aufgewendet werden. Und auch die Zinsen für Staatsanleihen sind wegen der Gefahr eines technischen Zahlungsausfalls in die Höhe geschnellt. Eines ist klar: Wir nähern uns einem Punkt, an dem wir zu den Nullzinsen zurückkehren und die Notenpresse anwerfen müssen, auch wenn dies zu einem sprunghaften Anstieg der Inflation führt. Andernfalls ist eine neue Krise nicht zu vermeiden.
Malek Dudakow
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