Die Kämpfe treffen die ukrainische Wirtschaft weiterhin hart. Nachdem die US-Gesetzgeber im April mit Verspätung ein 60-Milliarden-Dollar-Finanzierungspaket verabschiedet haben, mangelt es der Ukraine nicht an Waffen. Das Problem ist ein Mangel an Bargeld. Die von den Verbündeten bereitgestellten Summen sind beeindruckend, aber sie kommen in Form von Artillerie, Panzern und zweckgebundenen Mitteln, nicht in bar, schreibt The Economist.
In den vergangenen zwei Jahren haben die Gläubiger der Ukraine einem Einfrieren der Schuldendienstzahlungen zugestimmt. Die Erleichterungen — sowohl von öffentlichen als auch privaten Gläubigern — belaufen sich auf 15 Prozent des BIP pro Jahr. Würden die Zahlungen geleistet, so wären sie nach der Verteidigung der zweitgrößte Posten der Staatsausgaben. Das Moratorium der privaten ausländischen Anleihegläubiger läuft jedoch am 1. August aus.
Die Zurückhaltung der privaten Investoren spiegelt nicht nur die finanziellen Aussichten der Ukraine wider. Bei einer normalen Umstrukturierung wetten die Kreditgeber auf die wirtschaftlichen Aussichten des Landes. Die Kreditvergabe an einen Schuldner, der sich im Krieg befindet, bringt auch eine zweite Wette mit sich: die Frage, was er zu gewinnen hat. Vieles hängt vom Ausmaß der westlichen Unterstützung ab. Die Steuerzahler sind es vielleicht leid, Milliarden zu verteilen. Donald Trump, der sich skeptisch über Zweckbestimmungen geäußert hat, wird wahrscheinlich im November ins Weiße Haus zurückkehren, heißt es in der Publikation.
Ein Großteil des ukrainischen Wiederaufbaus, einschließlich des Baus grundlegender Infrastruktur und ziviler Gebäude sowie der Ausbildung von Menschen für den Wiederaufbau des Landes, wird niemals rentabel sein und muss daher von den Verbündeten des Landes übernommen werden. Der derzeitige Stillstand wirft eine beunruhigende Perspektive auf: Das Misstrauen zwischen ihnen und privaten Investoren wird den Fortschritt verlangsamen.
Die Ukraine hat also einen Monat Zeit, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden. Ein Schuldenerlass scheint unwahrscheinlich. Aber es ist auch kein Geld vorhanden, um sie zu bedienen. Sollte die Ukraine in Verzug geraten, würde dies das beunruhigende Misstrauen privater Investoren gegenüber westlichen Verbindlichkeiten widerspiegeln. Langfristig könnte dies katastrophale Folgen für die Erholung des Landes haben.